泸深通 9月核心CPI，19个月来涨幅首次回到1%

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　　记者丨周潇枭见习记者冉黎黎

　　编辑丨陈洁

　　10月15日，国家统计局发布的数据显示，9月份全国居民消费价格指数（CPI）同比下降0.3%，环比上涨0.1%；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.3%，环比继续持平。值得注意的是，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来涨幅首次回到1%；PPI同比降幅较上月收窄0.6个百分点，同比降幅连续两个月收窄。

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读称，CPI环比由平转涨；同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点。CPI同比下降，主要是翘尾影响所致。PPI环比连续两个月持平，同比降幅收窄，除受上年同期对比基数走低影响外，我国各项宏观政策效果持续显现，一些行业价格呈现积极变化。

　　中国民生银行首席经济学家温彬对21世纪经济报道记者表示，9月份，得益于消费潜力释放、产业结构升级和市场竞争秩序持续优化，物价延续修复态势。

　　中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅对21世纪经济报道记者表示，PPI呈现环比持平，由于上年基数继续走低，使得同比降幅出现收窄。由于生产资料价格指数较PPI同比增速存在较为明显的提前性，进入10月以来仍在底部运动，且有所回落，生产端价格的抬升仍有压力。

　　核心CPI涨幅连续扩大

　　9月份，全国居民消费价格同比下降0.3%。其中，城市下降0.2%，农村下降0.5%；食品价格下降4.4%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格下降0.8%，服务价格上涨0.6%。1—9月，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。

　　全国居民消费价格涨跌幅。（国家统计局/图）

　　董莉娟指出，9月CPI同比下降，主要是翘尾影响所致。本月CPI-0.3%的同比变动中，翘尾影响约为-0.8个百分点，今年价格变动的新影响约为0.5个百分点。

　　董莉娟表示，分类别看，食品和能源价格下降。其中，食品价格下降4.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI同比下降约0.83个百分点，是影响CPI同比下降的主要因素。能源价格下降2.7%，影响CPI同比下降约0.20个百分点。

　　值得注意的是，董莉娟指出，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来涨幅首次回到1%。

　　其中，扣除能源的工业消费品价格上涨1.8%，涨幅连续第5个月扩大。工业消费品中，金饰品和铂金饰品价格分别上涨42.1%和33.6%，家用器具、家庭日用杂品和通信工具价格分别上涨5.5%、3.2%和1.5%，涨幅均有扩大。服务价格上涨0.6%，涨幅较为稳定，其中医疗服务和家庭服务价格分别上涨1.9%和1.6%，宾馆住宿和飞机票价格分别下降1.5%和1.7%。

　　环比来看，9月份，全国居民消费价格环比上涨0.1%。其中，城市持平，农村上涨0.2%；食品价格上涨0.7%，非食品价格下降0.1%；消费品价格上涨0.3%，服务价格下降0.3%。

　　国家统计局数据显示，8月份，全国居民消费价格环比持平。9月CPI环比有所回升，由上月持平转为上涨0.1%。

　　董莉娟指出，其中，食品价格环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，影响CPI环比上涨约0.13个百分点；秋装换季上新，服装价格上涨0.8%；文娱耐用消费品、家用器具和家庭日用杂品价格分别上涨0.9%、0.6%和0.6%。不过，受服务和能源价格下降影响，CPI环比涨幅略低于季节性水平。服务价格下降0.3%，影响CPI环比下降约0.12个百分点；能源价格下降0.8%，其中受国际油价变动影响，国内汽油价格下降1.7%。

　　PPI同比降幅继续收窄

　　9月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%，环比继续持平。工业生产者购进价格同比下降3.1%，降幅比上月收窄0.9个百分点，环比上涨0.1%。1—9月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.8%，工业生产者购进价格下降3.2%。

　　“9月PPI环比连续两个月持平；同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，好于市场预期。”温彬表示。

　　工业生产者出厂价格涨跌幅。（国家统计局/图）

　　具体来看，9月份，工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比持平；同比下降2.4%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.81个百分点。生活资料价格方面，9月份，生活资料价格环比下降0.2%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.04个百分点；同比下降1.7%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.45个百分点。

　　温彬指出，生产资料价格延续修复。9月生产资料价格环比持平；同比下降2.4%，降幅比上月收窄0.8个百分点。其中，采掘工业价格环比上涨1.2%，好于历史同期均值0.9%，同比下降9.0%，降幅比上月收窄2.5个百分点；原材料工业、加工工业价格表现仍弱于季节性，但同比降幅分别较上月收窄1.2、0.5个百分点。而生活资料价格仍处于低位。

　　从整体看，杨畅提及，PPI呈现环比持平，由于上年基数继续走低，使得同比降幅出现收窄。

　　值得注意的是，董莉娟指出，除受上年同期对比基数走低影响外，我国各项宏观政策效果持续显现，一些行业价格呈现积极变化。

　　一是全国统一大市场建设纵深推进带动相关行业价格同比降幅收窄。部分行业产能治理成效显现，市场竞争秩序持续优化，价格同比降幅收窄。煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、电池制造、非金属矿物制品业价格降幅比上月分别收窄8.3个、3.4个、3.0个、2.4个、0.5个和0.4个百分点，上述6个行业对PPI同比的下拉影响比上月减少约0.34个百分点。

　　二是产业结构升级和消费潜力释放带动相关行业价格同比上涨。现代化产业体系加快构建，制造业高端化、智能化、绿色化发展向好，市场需求稳步扩大，飞机制造价格同比上涨1.4%，电子专用材料制造价格上涨1.2%，废弃资源综合利用业价格上涨0.9%，可穿戴智能设备制造价格上涨0.1%。提振消费等政策效应继续显现，品质化、升级类消费需求释放，工艺美术及礼仪用品制造价格上涨14.7%，运动用球类制造价格上涨4.0%，营养食品制造价格上涨1.8%。

　　展望未来，温彬指出，2025年，PPI同比降幅先扩大后收窄。尤其是下半年，“反内卷”政策效果显现，国内市场竞争秩序持续优化，带动PPI降幅收窄。前9个月PPI累计同比下降2.8%，预计全年同比下降2.7%，降幅比2024年全年扩大0.5个百分点。

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